Odnosi između makroekonomskih pokazatelja i pokazatelja tržišta kapitala te oblici njihove povezanosti ispitivani su u mnogim studijama za različite zemlje uz korištenje različitih metoda ekonometrijske analize. Analizom obavljenih istraživanja može se zaključiti da i dalje postoji potreba za adekvatnim modelima ocjene odnosa spomenutih pokazatelja. U ovom radu predstavljen je model procjene kauzaliteta fluktuacija tržišta kapitala i makroekonomskih varijabli kroz konstrukciju modela vektorske autoregresije (VAR modela), procjenu karaktera ustanovljenog odnosa analiziranih varijabli te sprovođenje Grangerovog testa uzročnosti i koraka inovacijske analize.